تحقیق و توسعه امروزه مهمترین عامل توسعه اقتصادی و رمز موفقیت بنگاههای اقتصادی و کشورها در عرصه رقابت جهانی در تجارت و اقتصاد شناخته شده است. هدف این پژوهش بررسی تاثیر اصطکاک سرمایه‌گذاری بر رابطه بین شدت R & D و بازده آتی سهام در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این پژوهش یک سوال اصلی مطرح و در جهت پاسخ به این سوال، شش فرضیه فرعی تدوین و با انتخاب ۱۶۲ شرکت از بین شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه ۵ ساله، ۱۳۹۱ الی ۱۳۹۵، آزمون شده است. متغیرهای تحقیق حاضر، بازده آتی سهام (متغیر وابسته) و شدت R & D (متغیر مستقل) و شش شاخص اصطکاک سرمایه‌گذاری (متغیر تعدیل‌گر) می‌باشند. روش تحقیق از نظر هدف کاربردی و از نوع توصیفی_علی است و برای آزمون فرضیه‌ها از مدل رگرسیون خطی چند متغیره استفاده شده است. در این پژوهش جهت انجام تحلیل‌های نهایی، از نرم‌افزار Eviews استفاده شده است. نتایج تحقیق نشان داد که شاخص‌های KZ، WW، سن شرکت، حساسیت سرمایه‌گذاری به جریان‌های نقدی و حساسیت جریان‌های نقدی_وجه نقد بر رابطه بین شدت R & D و بازده آتی سهام تاثیر مثبت و معناداری دارند ولی برای شاخص SA تاثیر معناداری بر این رابطه یافت نشد.

واژگان کلیدی: شدت R & D؛ بازده آتی سهام؛ اصطکاک سرمایه‌گذاری

***

سرکار خانم زهرا سمیع‌پور، دانشجوی کارشناسی ارشد موسسه آموزش عالی زند شیراز
جناب آقای دکتر ایمان جوکار، استاد راهنما
جناب آقای دکتر عبدالرضا بازرگان لاری، استاد مشاور